公积金局的伊斯兰派息率之争

【星火燎原】

雇员公积金局每年一次的派息宣布，除了派息率是否够高的争论之外，向来都很少争议，却在今年因为伊斯兰户口的派息率大幅增加，拉近与传统户口的差距，而引发一些网民、评论员和政治人物的质疑。

这些质疑，固然部分缘于不了解公积金局的投资运作，却也反映出民间对政府机构日益伊斯兰化的不信任。随着公积金局从今年起开始分开并调整传统与伊斯兰投资组合的管理，派息率中的身份政治争议未来可能再次上演。派息率的差距拉近，也可能促使更多穆斯林转投伊斯兰户口。

公积金局与伊斯兰金融

公积金局是从2017年起开始推出伊斯兰户口（Simpanan Shariah），以迎合民众希望能依据伊斯兰教义管理个人退休财富的需求。公积金局在这方面算是后进者，国内银行早在80年代起就已经开始设立伊斯兰银行臂膀，而大马的伊斯兰债券市场规模更是世界第一，在2018年占全球市场近一半。根据世界银行，2018年大马的伊斯兰金融资产价值达5210亿美元，在世界排名第三。

公积金局伊斯兰户口与传统户口最大的差异是，前者只会用于投资清真（即符合伊斯兰教义）的证券与资产，而后者可投资清真和非清真的证劵与资产。这些清真证劵和资产需经由大马证劵委员会底下的伊斯兰顾问理事会，或是经过公积金局内部根据该理事会的指南审核，确保符合一定的标准（比如非清真收入低于5%或20%的水平线），才会列入伊斯兰投资组合（Shariah portfolio）。

这也意味着，伊斯兰户口的派息率肯定与传统户口有差，其派息率完全根据伊斯兰投资组合的表现，也不像传统户口般享有法定最低2.5%派息率的保障。自2017年推出以来，伊斯兰户口派息率都低于传统户口。两者之间的差距，最大是2022年的0.6%，而最小是2018年的0.25%。

此外，截至2022年为止，公积金局伊斯兰户口共有125万4302名会员，占总人数1572万的8%，其中99.2%持有者是穆斯林。若以储蓄额计算，伊斯兰户口占总额1兆367亿令吉的12.3%，或是1270亿令吉。传统户口则有9096亿令吉，占87.7%。

伊斯兰派息率为何大增？